9月23日公布的9月財新中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)初值錄得47，既低于市場普遍預(yù)期的47.5，亦較8月終值下降0.3個百分點，創(chuàng)2009年3月來最低。同日發(fā)布的9月澳新銀行-羅伊·摩根中國消費者信心指數(shù)下跌0.1點至138.4，雖然是該指數(shù)統(tǒng)計以來的最低水平，但已出現(xiàn)企穩(wěn)跡象。
       機構(gòu)認為，三季度我國國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）同比增速低于7%概率顯著增大，但短期看也無需過度擔心。當前經(jīng)濟在生產(chǎn)端面臨的困難恐怕更大，反映在指標上就是工業(yè)生產(chǎn)指標普遍表現(xiàn)不佳，但是相對來說，需求端的情況要好于生產(chǎn)端。
       中國銀行國際金融研究所同日發(fā)布預(yù)測認為，三季度我國GDP同比增長6.8%左右，四季度增長7%左右，全年增長7%左右。澳新銀行預(yù)計，中國第三季度GDP增速將放緩至6.4%，第四季度將反彈至6.8%，全年經(jīng)濟將同比增長6.8%。
       從9月財新制造業(yè)PMI初值各分項看，內(nèi)外需仍然疲弱，投入價格和出廠價格仍處于收縮區(qū)間，顯示制造業(yè)下行壓力依然較大。其中，產(chǎn)出指數(shù)回落至45.7，較8月產(chǎn)出指數(shù)下降0.7個百分點；新訂單指數(shù)、新出口訂單指數(shù)、就業(yè)指數(shù)等分項指標也均出現(xiàn)下降。
       民生證券稱，下半年經(jīng)濟“破7”幾成定局，要想完成年初目標，穩(wěn)增長需繼續(xù)加碼，下階段貨幣政策將繼續(xù)寬松，匯率政策繼續(xù)求穩(wěn)，財政政策繼續(xù)加碼。海通證券稱，9月以來發(fā)電耗煤同比轉(zhuǎn)負、環(huán)比負增，工業(yè)經(jīng)濟回落幾成定局。發(fā)改委投資審批進入快車道，但基建獨木難支。低通脹仍是主要風險，支持貨幣繼續(xù)寬松。
       不過，經(jīng)濟增長情況倒是未必有工業(yè)經(jīng)濟指標表現(xiàn)得那么差。國務(wù)院發(fā)展研究中心社會部副部長李建偉認為，不能只從生產(chǎn)的角度考察經(jīng)濟增長問題，還要結(jié)合需求端的變化。“大量產(chǎn)能過剩的存在說明，我國的供給能力并不短缺，只是大多無效。結(jié)合需求端看，就是說僅是在現(xiàn)行的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)下，這些供給能力不能帶來增長。”他對《經(jīng)濟參考報》記者說。
       從9月澳新銀行-羅伊·摩根中國消費者信心指數(shù)看，需求的情況似乎略有改善。對于“整體經(jīng)濟環(huán)境”，57.3%的受訪者認為中國明年經(jīng)濟狀況向好；對于“長期經(jīng)濟前景”的信心，64.1%的受訪者認為中國經(jīng)濟長期前景向好。澳新銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家劉利剛表示，盡管9月消費者信心繼續(xù)下降，但各分項指數(shù)顯示消費者情緒逐漸呈現(xiàn)企穩(wěn)的跡象。股票市場大幅下跌對消費者信心造成的負面影響開始消退。與8月的消費者信心數(shù)據(jù)相比，9月受訪者對于未來12個月個人財務(wù)狀況和宏觀經(jīng)濟狀況更為樂觀。
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       結(jié)合8月份的PPI繼續(xù)處于下行通道，預(yù)示著制造業(yè)仍面臨比較嚴峻的下行壓力。那么，這是否意味著制造業(yè)正在進一步惡化呢？盡管制造業(yè)形勢依然十分嚴峻，但是，更多的還是結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和價格變動所致，而非制造業(yè)進一步惡化的表現(xiàn)。相反，隨著各項政策措施的逐步發(fā)力，制造業(yè)下行的趨勢將逐步得到改變。其中，民營企業(yè)的經(jīng)營狀況向好，是制造業(yè)趨勢改變最為重要的方面。
       事實也充分證明，無論是規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤情況，還是進出口貿(mào)易情況，民營企業(yè)都表現(xiàn)出比國有企業(yè)更加積極的向好局面。特別是實現(xiàn)利潤，在國有企業(yè)仍然處于下降過程的情況下，民營企業(yè)卻保持了較好的增長幅度。毫無疑問，這將對增強民營企業(yè)發(fā)展信心、擴大生產(chǎn)、增加投資等，發(fā)揮十分重要的作用。
       按照中國經(jīng)濟目前從總體上講，仍然主要依靠投資、出口和消費。所不同的是，三者的關(guān)系發(fā)生了不少變化。過去是以出口為導(dǎo)向的“三駕馬車”拉動策略，現(xiàn)在則需要轉(zhuǎn)向以消費為導(dǎo)向、投資為推動力的新的“三駕馬車”拉動策略。其中，出口要盡可能改變由長腿轉(zhuǎn)為短腿的局面，盡可能地減少對經(jīng)濟增長的拖累。
       事實上，1997年的亞洲金融危機，對中國經(jīng)濟的沖擊和影響并不小，對中國經(jīng)濟的影響是相當大的。但是，中國經(jīng)濟沒有因此而陷入嚴重的困境之中。一方面，當時中國經(jīng)濟的結(jié)構(gòu)仍然以制造業(yè)為核心，就業(yè)、居民收入增長等沒有受到多大影響；另一方面，亞洲之外的其他國家和地區(qū)，沒有受金融危機的影響，對中國的出口沒有造成沖擊，加上制造業(yè)能夠為出口提供強有力的支撐。
       此次金融危機的爆發(fā)，不僅影響力和影響范圍遠大于1997年的亞洲金融危機，也直接影響了中國的對外貿(mào)易，使原本對經(jīng)濟呈主要拉動作用的出口嚴重受阻。而且，在這十多年中，中國的制造業(yè)逐步被邊緣化，也使得制造業(yè)自身的轉(zhuǎn)型升級出現(xiàn)停滯不前、甚至倒退現(xiàn)象。自然，在金融危機面前，就顯得毫無還手之力了，出現(xiàn)PPI持續(xù)下跌和PMI較大幅度下降的局面，也就很正常了。
       現(xiàn)在的問題是，如何才能確保制造業(yè)朝著積極有利的方向轉(zhuǎn)變呢？還是要依靠投資和消費的“雙驅(qū)動”。從投資來看，就是要通過加大基礎(chǔ)設(shè)施投資力度、加快基礎(chǔ)設(shè)施投資實施步伐，使嚴重拖累經(jīng)濟的鋼鐵、水泥等基礎(chǔ)行業(yè)能夠恢復(fù)一些生機，不再嚴重拖累經(jīng)濟，并將這樣的積極信號迅速傳遞到其他行業(yè)，形成良性循環(huán)。因為，投資本身就是一種消費，且?guī)恿Ω鼜姷南M；就消費來看，應(yīng)當生產(chǎn)性消費和生活性消費兩手抓。
       而要促進生活性消費的啟動，依靠企業(yè)的投資、投入是一個方面，在政府層面，則需要出臺更大鼓勵生產(chǎn)性消費的政策，如擴大加速折舊范圍、擴大設(shè)備購置減免稅范圍、對生產(chǎn)性投資采取財政貼息政策等。只有這樣，企業(yè)的生產(chǎn)性投資意識才能增強。
       在此基礎(chǔ)上，以溫和的人民幣貶值機制，鼓勵出口，也是穩(wěn)增長不可忽視的方面。因為，人民幣匯率大起大落，是不利于出口的，只有溫和貶值，特別是國外經(jīng)營者對人民幣貶值有強烈的心理預(yù)期，采購的動力才能增強，出口的阻力才會減少。
       總之，只要“三駕馬車”重新發(fā)力，制造業(yè)也就會步入穩(wěn)定增長通道，就不會再出現(xiàn)PPI、PMI持續(xù)下降的現(xiàn)象，中國經(jīng)濟的復(fù)蘇也將步入健康軌道。對8月份PMI繼續(xù)下降的問題，需要關(guān)注，而且是重點關(guān)注，但切不要失去信心。制造業(yè)并沒有出現(xiàn)明顯惡化的跡象，隨著結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的逐步到位，會出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)。就看如何把投資和消費兩篇文章做好，尤其是消費文章，要當作最重要的文章來做。