宏觀經濟有兩個重要的指標，一個CPI，一個是PMI。CPI大家都很熟悉，對貨幣政策有一定的指導意義。而PMI我們很少說，大家的認知程度也較低，本文就從PMI的角度，分析一下未來的經濟。

　　PMI指數的英文全稱為Purchasing Managers'Index，中文含義為采購經理指數，是通過對采購經理的月度調查匯總出來的指數，反映了經濟的變化趨勢。PMI是一套月度發布的、綜合性的經濟監測指標體系，分為制造業PMI、服務業PMI，也有一些國家建立了建筑業PMI。PMI指數50為榮枯分水線。

　　讓我們回顧一下2017年的PMI指數。2017年，制造業PMI總體走勢穩中有升，年均值為51.6%，高于上年總體水平1.3個百分點，說明制造業穩中向好的發展態勢更趨明顯。12月當月，制造業PMI為51.6%，比上月回落0.2個百分點，但仍達到年均值水平，且已連續15個月處在51%以上較高水平。同上月相比，生產、新訂單等7個指數略降，降幅較小，低于0.5個百分點；新出口訂單、購進價格、出廠價格等6個指數上升，其中購進價格指數上升明顯。從12月數據來看，制造業PMI仍然保持較強擴張動力，生產指數和新訂單指數為54.0%和53.4%，分別比上月回落0.3個和0.2個百分點，但仍高于年均值0.1個和0.3個百分點。而且，新動能加快成長，高技術制造業PMI為53.8%，比上月上升0.6個百分點，其年均值明顯高于上年和制造業總體水平，引領制造業經濟向高質量邁進。

　　從數據中我們可以看出，受世界經濟整體復蘇、全球貿易增速加快等因素影響，新出口訂單指數和進口指數均連續兩個月提升，12月為51.9%和51.2%，分別比上月上升1.1個和0.2個百分點。當前供需增長態勢平穩，庫存水平處在低位，價格繼續上漲，漲勢有所加快，就業形勢穩定，企業生產經營形勢良好，預期樂觀，經濟運行態勢平穩。

　　除了制造業保持活躍以外，非制造業也延續了平穩較快的擴張態勢。2017年，非制造業商務活動指數年均值為54.6%，高于上年總體水平0.9個百分點，一直保持在較高景氣區間，延續平穩較快的擴張態勢。12月當月，非制造業商務活動指數為55.0%，高于上月0.2個百分點，為四季度高點，年末擴張步伐有所加快。其中，新訂單、新出口訂單和從業人員指數環比有所上升，升幅在0.1個至0.6個百分點之間；在手訂單、存貨、投入品價格、銷售價格、供應商配送時間和業務活動預期指數環比有所下降，降幅在0.2個至1.4個百分點之間。2017年以來，除8月外，該指數均保持在54%以上的較高水平，全年均值較上年同期上升0.9個百分點，達到54.6%，表明非制造業在穩健較快增長基礎上，繼續向好發展。12月非制造業商務活動指數和新訂單指數連續上升，銷售價格指數穩定在52%以上，從業人員指數在49%以上小幅上升，上述指數全年均值均好于上年同期，表明非制造業在較快增長的基礎上，繼續穩健向好發展。同時，12月服務業商務活動指數為53.4%，比上月小幅回落0.2個百分點，四季度該指數始終位于53.5%左右的景氣區間，總體運行平穩，表明服務業繼續保持良好發展態勢。

　　從數據中可以看出，2017年經濟運行持續穩定向好，為2018年經濟發展奠定了較好內在基礎。從預期指數看，企業對新一年經濟發展充滿信心。而從宏觀經濟角度看來，PMI指數往往對CPI指數具有先導作用，PMI逐漸繁榮，CPI也不會持續低迷。對2018年中國經濟發展，充滿信心！