一、行情概述

       2023年8月，山西地區氧化鋁價格延續7月上漲趨勢，呈沖高后企穩走勢，上中旬氧化鋁現貨需求旺盛，其中包含電解鋁廠剛需和由氧化鋁期貨端做期現結合的貿易工采購現貨交新疆地區交割庫準備注冊倉單。受氧化鋁期貨價格長時間高于現貨價格影響，去交割庫進行套期保值的氧化鋁現貨成交價格相對堅挺，價格從2890元/噸一路上漲至2950元/噸。臨近月底，以甘肅地區為代表的大型電解鋁企業招標壓價采購現貨，成交價格2905元/噸，市場價格走勢開始反復，四網小幅下調報價。

       二、后市分析預測

       近日氧化鋁期貨暴漲，9月1日夜盤氧化鋁主力合約價格一度突破3200元/噸，和2900元/噸的氧化鋁現貨存在巨大套利空間，具體條件的大型貿易商已將氧化鋁長單自行運往新疆交割庫準備注冊倉單，進行期現套利操作。巨大的期現差價也將催生更多的交付期貨交割庫的氧化鋁現貨詢價。同時目前具備交割條件的氧化鋁品牌為國電投、魏橋等，數量可以有所保障。而且升水最高的新疆地區乃至全西北的氧化鋁交割庫，目前整體庫容占用不足三分之一，還有大量庫容等待交割品牌氧化鋁交付入庫。這方面的現貨需求受期貨暴漲刺激預計將進一步加大。

       8月份山西地區氧化鋁企業普遍處于盈利狀態，月底市場也傳言以希望晉中為代表的部分氧化鋁企業有復產計劃，氧化鋁行業整體產能過剩的背景實在存在，價格走勢難以過度樂觀。

       9月是氧化鋁價格承前啟后的月份，本輪氧化鋁上漲的尾聲，后續暫無價格利好，再后續四季度采暖季環保政策影響，預計9月份山西地區氧化鋁市場僵持為主，價格兩極分化，一方面前期現貨受期貨價格暴漲影響，市場高價維持小幅上漲走勢，另一方面多數不具備期貨交割的中小氧化鋁廠產品，受西北大型電解鋁廠壓價招標采購影響，價格逐步走低，預計9月份山西地區氧化鋁現貨價格2850-3000元/噸。