近一個月以來，晉豫桂等地區(qū)部分氧化鋁企業(yè)陸續(xù)實現(xiàn)復(fù)產(chǎn)，國內(nèi)運行產(chǎn)能提升至8530萬噸的年內(nèi)高點，且隨著部分礦山的復(fù)采推進，供應(yīng)增量預(yù)期情況下導(dǎo)致市場惜售情緒逐漸消退，近期價格在大幅上漲后進入震蕩調(diào)整為主。但節(jié)后首周北方及西南地區(qū)供應(yīng)端再度出現(xiàn)波動，受設(shè)備檢修、產(chǎn)線技改及能源供應(yīng)問題等影響，氧化鋁企業(yè)減產(chǎn)檢修較為集中且個別周期較長，雖然內(nèi)蒙古某氧化鋁企業(yè)50萬噸/年產(chǎn)能近日已投料復(fù)產(chǎn)，但預(yù)估出產(chǎn)品時間至少在7月上旬，短期市場可流通現(xiàn)貨依舊偏緊，近期Mysteel通過調(diào)研的詳細情況如下：

       從需求表現(xiàn)來看，在云南省電力供應(yīng)較為充足情況下，6月剩余電解鋁產(chǎn)能繼續(xù)保持復(fù)產(chǎn)，另外內(nèi)蒙古華云三期42萬噸600kA電解鋁整流所具備送電條件，預(yù)計初期投產(chǎn)規(guī)模達到17萬噸/年左右，且貴州部分產(chǎn)能投產(chǎn)在即，對氧化鋁等原料存在穩(wěn)定的增量預(yù)期。另外，隨著海外價格不斷飆升，內(nèi)外價差擴大，目前國內(nèi)氧化鋁出口窗口打開，部分貿(mào)易商有接貨出口的意向。

       綜上所述，需持續(xù)關(guān)注國內(nèi)礦山復(fù)墾進度以及氧化鋁企業(yè)實際復(fù)產(chǎn)能力，考慮到露天礦復(fù)采審批手續(xù)嚴格及產(chǎn)量釋放尚需一定時間，疊加本月突發(fā)減產(chǎn)檢修較多，短期現(xiàn)貨供應(yīng)增量較為有限，相反部分低庫存鋁廠仍有補庫剛需，出口窗口的打開也可能帶動需求增加。當前市場供需處于動態(tài)調(diào)整局面，多數(shù)生產(chǎn)企業(yè)挺價意愿仍在，部分貿(mào)易商因擔憂未來走勢出現(xiàn)小幅貼水，下游尚在等待價格方向明確以觀望為主。短期來看，供應(yīng)端增量受限，而需求端存在超預(yù)期表現(xiàn)，基本面支撐價格易漲難跌，預(yù)計短期南北方價格運行區(qū)間在3850-4000元/噸。