光伏行業(yè)進入下行調(diào)整周期，映射到二級市場表現(xiàn)為大部分光伏企業(yè)股價陰跌不斷，震蕩走低。

       截至第一財經(jīng)記者今日發(fā)稿，WIND光伏指數(shù)下跌至2524，近20日下跌14.37%，今年以來已經(jīng)下跌29.30%，光伏板塊創(chuàng)下近三年來的新低。

       今年2月，光伏板塊跟隨市場快速反彈并于3月中旬見頂，后續(xù)重回下跌通道。中原證券表示，光伏走勢表現(xiàn)不佳除了受整體市場投資者風險偏好降低外，行業(yè)產(chǎn)能供需失衡導致的競爭格局惡化和盈利預期走弱是影響資金進出的主要原因。

       第一財經(jīng)記者注意到，今年上半年，受行業(yè)供需失衡的影響，光伏主材價格大幅下跌，多環(huán)節(jié)價格跌破現(xiàn)金成本，光伏企業(yè)裁員、關閉產(chǎn)線、降低開工率不斷發(fā)生，行業(yè)進入去產(chǎn)能階段。

       截至目前，光伏產(chǎn)業(yè)鏈硅料、硅片、電池、組件四大環(huán)節(jié)基本上跌破現(xiàn)金成本，全產(chǎn)業(yè)鏈集體承壓。在本輪光伏產(chǎn)業(yè)震蕩周期內(nèi)，整體產(chǎn)能擴大了約3倍，但利潤率下降了70%左右。

       行業(yè)觸底，部分中小企業(yè)觸及退市的風險。

       企業(yè)被ST或者退市一般包括財務問題、規(guī)范類問題、重大違法類問題等等。目前A股被ST的光伏上市企業(yè)數(shù)量已增至8家，ST億利、ST聆達、ST航高、ST愛康以及ST陽光年初至今股價跌幅超過80%。其中，ST陽光在經(jīng)歷28個跌停后，在6月14日開始停牌；ST愛康宣布于6月19日起停牌；ST億利在6月24日也加入停牌的行列。

       6月13日傍晚，ST陽光（600220.SH）發(fā)布公告稱，公司股票連續(xù)20個交易日的每日股票收盤價均低于1元，已觸及《上海證券交易所股票上市規(guī)則》規(guī)定的交易類退市指標。

       6月4日，陽光中科發(fā)布公告稱，公司決定于2024年6月3日停工停產(chǎn)，后續(xù)將根據(jù)市場情況擇機復工復產(chǎn)。“停產(chǎn)期間，公司將妥善安置員工，積極采取措施降低停工停產(chǎn)期間的各項費用開支，努力盡快恢復正常生產(chǎn)。公司繼續(xù)維護與供應商、客戶的供需關系，確保恢復生產(chǎn)后原材料供應及產(chǎn)品銷售。”陽光中科表示。

       5月15日，ST聆達（300125.SZ）發(fā)布關于子公司繼續(xù)停產(chǎn)及風險提示公告。公告顯示，考慮到公司當前資金緊張、現(xiàn)有債務違約狀況，公司決定將金寨嘉悅主要生產(chǎn)裝置繼續(xù)停產(chǎn)。值得注意的是，在該停產(chǎn)公告中，ST聆達并未交代復產(chǎn)的具體時間。

       不過，這種“慘烈”的行業(yè)洗牌才剛剛拉開序幕，業(yè)內(nèi)認為下半年行業(yè)仍將繼續(xù)進入深度調(diào)整期。

       “這一輪洗牌，稱得上是行業(yè)第一次市場化的洗牌，由于過去兩年行業(yè)擴產(chǎn)速度太快，因此此輪洗牌的過程會非常慘烈。”無錫尚德董事長武飛告訴第一財經(jīng)記者，短期來看，今年和明年是洗牌年和價格戰(zhàn)，行業(yè)會非常慘烈。

       “這個慘烈一定程度上是我們行業(yè)自己帶來的。”武飛認為，當我們2021年和2022年暴利的時候“鎖量不鎖價”、天天漲價的時候，就注定了行業(yè)今年和明年價格下跌、中標價格不斷刷新新低。

       “一定要有人離開‘牌桌’才是反轉(zhuǎn)的信號。只有當大量的硅料新玩家退出、爆雷、資不抵債時，才是行業(yè)真正的底部。”協(xié)鑫科技（3800.HK）聯(lián)席CEO蘭天石告訴記者。

       中原證券在最新的中期策略報告中指出，一體化廠商普遍關閉部分產(chǎn)線，降低開工率，預計2024年下半年企業(yè)降低負荷將持續(xù)存在，資金實力較弱的三四線廠商將率先被淘汰。

       “硅料環(huán)節(jié)預計下半年處于痛苦的出清過程。”國金證券新能源與電力設備首席分析師姚遙日前公開表示，當前硅料價格已跌穿全行業(yè)現(xiàn)金成本，預計硅料環(huán)節(jié)將很快（預計在1個月到2個月內(nèi)）迎來停產(chǎn)加速、月度供需平衡、中下游補庫到價格觸底反彈的過程。

       據(jù)姚遙分析，從2024年3月末開始，硅料價格快速下跌，按照當前價格測算，主產(chǎn)業(yè)鏈基本進入負毛利狀態(tài)，僅光伏組件（外購電池片及TOPCon一體化）環(huán)節(jié)仍有一定毛利。

       “預計未來硅料庫存堆積將成為市場常態(tài)。”行業(yè)咨詢機構InfoLink表示，截至今年六月，硅料已達到25萬噸至29萬噸的庫存水平，同等于累計庫存超過1.5個月。截至今年六月，光伏組件約有接近2個月左右的庫存。“雖然已有廠家陸續(xù)規(guī)劃檢修與降低排產(chǎn)，希望藉此緩和供過于求的問題，但廠家間受到囚徒效應影響，實際產(chǎn)能并未出現(xiàn)顯著下降。”

       行業(yè)咨詢機構InfoLink還表示，受到貿(mào)易限制與政策不穩(wěn)定性的因素影響，目前多家頭部廠家已規(guī)劃減產(chǎn)，中后段廠家也出現(xiàn)排產(chǎn)下修的情形，加上今年國內(nèi)市場需求疲軟，光伏組件環(huán)節(jié)的情勢相對悲觀。