氧化鋁廠原料庫存不斷去庫

       據(jù)Mysteel調(diào)研了解，目前海外最新鋁土礦成交價格為97美元/噸，環(huán)比增長5.16%，同比增長29.9%。近期海外鋁土礦成交活躍度有所提高，下游氧化鋁廠對于高價鋁土礦接受程度也在逐漸增加。如表1所示，目前氧化鋁廠原料庫存天數(shù)已經(jīng)處于相對低位，個別氧化鋁企業(yè)有配套礦山資源，庫存處于緊平衡狀態(tài)，而其他沒有配套資源的氧化鋁企業(yè)，庫存相對維持較低水平。在高利潤刺激下，氧化鋁廠生產(chǎn)意愿強烈，但隨著礦石庫存的不斷去庫，部分氧化鋁廠恐慌情緒加劇。鋁土礦發(fā)運有所好轉(zhuǎn)  但港口庫存不斷下降據(jù)Mysteel調(diào)研統(tǒng)計，截止目前全球鋁土礦發(fā)往中國的發(fā)運量為9675.83萬噸，同比增加20.07%。雖然幾內(nèi)亞在2024年前三季度突發(fā)事件頻出，但今年新增的鋁土礦礦山的發(fā)運量抵消了一部分突發(fā)事件的負面影響導(dǎo)致的發(fā)運量縮減。

       然而，幾內(nèi)亞于6月底起逐步進入雨季，因此9-11月的中國對幾內(nèi)亞鋁土礦礦進口量有所減少。據(jù)市場傳聞，海外某礦山前期受政策因素影響停工開采，恢復(fù)周期進一步延長，未來海外鋁土礦供應(yīng)端依然受到諸多因素影響，礦石穩(wěn)定產(chǎn)出不確定性較大。據(jù)Mysteel調(diào)研統(tǒng)計，目前港口鋁土礦庫存為1947萬噸，環(huán)比下降5.76%同比下降10.05%，創(chuàng)近五年港口庫存新低，全年進口鋁土礦庫存均呈下降趨勢。主因分為兩個方面：一方面，受政策、政治格局等因素影響，海外鋁土礦運輸不穩(wěn)定。另一方面，國內(nèi)鋁土礦開采受限，導(dǎo)致內(nèi)陸使用國產(chǎn)礦生產(chǎn)的氧化鋁廠不得不增加進口礦使用占比來維持生產(chǎn)，鋁土礦進口依賴度不斷增加。

       鋁土礦價格上漲的原因

       全球供應(yīng)鏈緊張：鋁土礦是生產(chǎn)氧化鋁的基本原料，而全球鋁土礦的供應(yīng)鏈面臨嚴峻挑戰(zhàn)。

       主要供應(yīng)國如幾內(nèi)亞和印尼的出口政策變動，以及幾內(nèi)亞的突發(fā)供應(yīng)中斷事件，都加劇了市場的緊張局勢。印尼計劃對鋁土礦實施新的出口禁令，進一步推高了鋁土礦價格。國內(nèi)供應(yīng)不足：中國的鋁土礦供應(yīng)高度依賴進口，但國產(chǎn)鋁土礦的復(fù)蘇情況并未改善。環(huán)保監(jiān)管力度的加強使得國產(chǎn)礦石的供應(yīng)受到一定制約，具體復(fù)產(chǎn)時間尚不明確。

       未來新投氧化鋁礦石保供難度增加

       據(jù)Mysteel調(diào)研了解，預(yù)計2024年四季度至2025年上半年氧化鋁新投產(chǎn)能約560萬噸/年，但其中有100萬噸產(chǎn)能屬于產(chǎn)能置換項目，實際增量約460萬噸/年。另外，460萬噸氧化鋁新投產(chǎn)能中僅有200萬噸產(chǎn)能集團內(nèi)部具備礦石配套能力，其余260萬噸產(chǎn)能新投項目原料采購壓力較大，建議新投氧化鋁企業(yè)做好礦石資源儲備。