9月13日(周三)中國(guó)央行今日開(kāi)展1000億元7天、200億元14天逆回購(gòu)，今日無(wú)逆回購(gòu)到期，凈投放1200億元。

　　人民銀行12日發(fā)布的公告稱，為了對(duì)沖稅期、政府債券發(fā)行繳款等因素的影響，維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕。在公開(kāi)市場(chǎng)開(kāi)展了600億元逆回購(gòu)操作。此舉使得之前已連續(xù)15個(gè)交易日暫停逆回購(gòu)操作被終止。當(dāng)天，央行除重啟公開(kāi)市場(chǎng)操作(OMO)，緩和流動(dòng)性壓力外；同時(shí)，央行方面公布的8月新增信貸、M2同比增速等數(shù)據(jù)不及預(yù)期預(yù)期。

　　從資金市場(chǎng)反應(yīng)看，12日，短期貨幣市場(chǎng)利率紛紛走低，央行逆回購(gòu)操作對(duì)稅期等因素起到了較好的對(duì)沖。

　　昨日銀行間市場(chǎng)上，14天及以內(nèi)各期限回購(gòu)利率均小幅走低，其中隔夜回購(gòu)利率跌4BP至2.53%，代表性的7天期回購(gòu)利率跌1BP至2.66%，14天回購(gòu)利率跌約3BP至2.71%。21天期回購(gòu)利率因跨季因素大漲25BP，但期限稍長(zhǎng)一些的1個(gè)月回購(gòu)利率僅上漲4BP，2個(gè)月品種下跌14BP。

　　中信證券(行情600030,診股)研究部固定收益首席分析師明明認(rèn)為，從今年以來(lái)的貨幣政策實(shí)踐中可以發(fā)現(xiàn)，短中長(zhǎng)期數(shù)量型工具的配合使用更為嫻熟。定向降準(zhǔn)釋放長(zhǎng)期流動(dòng)性并置換部分中期MLF流動(dòng)性、新作MLF釋放中期流動(dòng)性、開(kāi)展逆回購(gòu)?fù)斗哦唐诹鲃?dòng)性，長(zhǎng)中短期流動(dòng)性投放規(guī)模依次降低，“鎖短放長(zhǎng)”特征明顯。超儲(chǔ)率扭轉(zhuǎn)下行趨勢(shì)，實(shí)現(xiàn)連月提升；定向降準(zhǔn)降低準(zhǔn)備金需求，提高貨幣乘數(shù)。